随着2006年年报中新旧会计准则股东权益差异调节表的出现，以及2007年第一季度季报的披露，人们对新会计准则的认识逐渐从模糊变得实在，新会计准则对资本市场的影响也受到了普遍关注。那么，新会计准则到底对上市公司的年度报告有什么影响，对于资本市场的投资者和分析师而言，应该如何应对这种影响，如何理解这种影响呢？笔者拟从现有的两个疑问入手，谈谈笔者对新会计准则对资本市场影响的三点认识。

　　疑问一：新会计准则是否会使上市公司的净利润一日三变，缺乏可比性？

　　由于新会计准则引入了公允价值，而公允价值的一个最大特点就是波动性强，那么，新会计准则下的净利润是否会因此而变得反复无常，在不同会计期间丧失可比性呢？笔者认为，这种情况发生的可能性极小。

　　首先，新会计准则虽然引入了公允价值，但是其使用范围还是比较谨慎的，主要体现在投资性房地产、金融工具、非货币性资产交换、债务重组和非共同控制下的企业合并等方面；其次，对于使用公允价值计价的资产而言，其公允价值的变动也不一定全部记入当期损益；再次，新会计准则对于将公允价值变动直接计入当期损益的资产的确认标准也十分严格，如对于金融资产而言，一般要求企业不准备长期持有。在这种情况下，可能存在两种情形：其一，公司会将这部分资产在一个会计期间内变现，此时，采用公允价值与不采用公允价值计量没有本质差异；其二，资产没有在会计期末变现，此时，公允价值的变动影响直接计入当期损益。但是，由于公司有意愿在近期内将资产出售，因此，此时的公允价值与资产的变现价值更接近，会计信息也更可靠；最后，按照新会计准则，公允价值是不能够随意估计的，其确认标准一定是活跃市场报价，因此，人为操纵的可能性较小。

　　疑问二：新会计准则是否会使公司的净资产变得扑朔迷离，缺乏可信性？

　　雅戈尔2006年年报披露其新旧会计准则下的股东权益差异为28.2亿元，涨幅高达62%，如此巨大的差异，是否会令投资者无所适从，令净资产出现泡沫？笔者认为，这种担心有一点过虑。

　　首先，雅戈尔出现的这种差异是中国证券市场特殊时期的产物，不具有普遍意义，也不会长期存在。纵观雅戈尔或其它类似公司，净资产出现巨额差异的主要原因是其持有的股票投资——中信证券的价格变化。由于雅戈尔是中信证券的发起人股东，其平均持股成本仅在1.70元左右，而中信证券2006年最后一个交易日的收盘价则为27.38元，涨幅在15倍以上，由此形成了巨额的股东权益差异。但是，随着中国资本市场的发展，一、二级市场差异将会慢慢缩小，如此巨大的涨幅应属特殊事例；其次，由于股票投资占公司净资产的平均比重不大，因此，其公允价值变动对公司净资产的影响也不会十分重要。